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注目点あり社長の賛成率90%未満｜前年から5pt超の低下
親会社ロシュを理由に、国内大手機関投資家9社が社長に反対
中外製薬（4519）医薬品・12月決算・3月総会最新の総会：2026年（臨時報告書 2026-03-27提出）
POINT 1中外製薬の株の61.1%は、スイスの製薬大手ロシュが持っています。親会社が過半数を持つ会社では、ほかの株主（少数株主）の利益が後回しにされるおそれがあるとされます。
POINT 2そのため国内の機関投資家の多くは、親会社がいる会社には「親会社から独立した社外取締役を取締役会の過半数（少なくとも3分の1以上）にすること」を求めています。中外の取締役会は9人中3人で、この基準に届いていません。
POINT 3国内大手機関投資家9社はこの基準を理由に、そろって奥田修社長の選任に反対しました。賛成率は77.8%（前年82.9%）。社長本人の経営や業績を理由にした反対ではありません。
国内大手機関投資家の判断
社長 奥田 修氏の選任議案（賛成率77.8%）／国内大手機関投資家のうち個別開示を照合できた9社（国内大手機関投資家とは）
NM野村アセットマネジメント反対
社外取締役の人数が当社基準を満たさないため
ST三井住友トラスト・アセットマネジメント反対
親会社等を有する企業基準
MU三菱UFJアセットマネジメント反対
独立社外取締役数
AMアモーヴァ・アセットマネジメント反対
社外取締役の人数が当社基準を満たさないため
SD三井住友DSアセットマネジメント反対
取締役会の構成に関する基準により反対
AOアセットマネジメントOne反対
取締役会構成基準(社外取締役)
NAニッセイアセットマネジメント反対
独立社外取締役の人数に関する基準に該当
RSりそなアセットマネジメント反対
取締役会の独立性基準(親会社等がある場合は過半数)を満たしていないため反対
役員選任の賛成率と、反対した機関投資家
2026年の株主総会。棒は0〜100%、黒い縦線は前年の賛成率。
出典：臨時報告書、各機関投資家の個別開示。「—」は照合できる個別開示がなかった候補者。
機関投資家ごとの賛否（社長選任）
奥田 修氏の選任議案。「—」は開示なし、または照合できなかったもの。
5%超の大量保有者
2024年4月以降の最新の報告書。5%を下回るとその後の報告義務はなくなります。
大株主上位10
2025-12-31時点。信託銀行・カストディ名義の裏にいる実際の投資家は開示されません。
| 1 | ROCHE HOLDING LTD(常任代理人 西村あさひ法律事務所) | 61.10% |
| 2 | 日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口) | 8.62% |
| 3 | 株式会社日本カストディ銀行(信託口) | 3.53% |
| 4 | STATE STREET BANK AND TRUSTCOMPANY 505001(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部) | 1.39% |
| 5 | THE CHASE MANHATTAN BANK, N.A. LONDON SECS LENDING OMNIBUS ACCOUNT(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部) | 1.33% |
| 6 | JP MORGAN CHASE BANK 385864(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部) | 0.74% |
| 7 | SMBC日興証券株式会社 | 0.68% |
| 8 | JP MORGAN CHASE BANK 385781(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部) | 0.57% |
| 9 | 住友生命保険相互会社(常任代理人 株式会社日本カストディ銀行) | 0.55% |
| 10 | HSBC HONG KONG-TREASURY SERVICES A/C ASIAN EQUITIES DERIVATIVES(常任代理人 香港上海銀行東京支店) | 0.45% |
業績と株主還元
| 決算期 | 純利益 | ROE | 配当性向 |
|---|
| 2023-12-31 | 3,255億円 | 21.3% | 40.5% |
| 2024-12-31 | 3,873億円 | 22.0% | 41.7% |
| 2025-12-31 | 4,340億円 | 22.1% | 111.5% |
現金同等物 4,266億円・政策保有株（上場）—（純資産の—）
連結報酬1億円以上の役員
2025-12-31の有価証券報告書より。
奥田修：4.41億円
株主提案
2024〜2026年の株主総会に出された株主提案。可決に必要な賛成の割合は議案によって異なります（定款変更は出席議決権の3分の2以上など）。
この期間に株主提案はありませんでした。
注目度スコアの内訳（試作）
株主の不満やアクティビストの関心が集まりやすい条件の重なりを示す目安です。
| 取締役の最低賛成率 | 77.8% | +2 |
| 社長の賛成率の低下 | -5.1pt | +1 |
| PBR（期末） | 6.70倍 | 0 |
| ROE | 22.1% | 0 |
| 政策保有株／純資産 | — | 0 |
| 外国人持株比率 | 77.9% | +1 |
| 5%超のアクティビスト等 | なし | 0 |
| 合計 | | 4 |
出典
このページの数値は以下の公開書類から作成しています。
EDINET（金融庁）
- 臨時報告書（株主総会の議決権行使結果）2026-03-27提出・書類管理番号 S100XUQ4EDINET
- 臨時報告書（株主総会の議決権行使結果）2025-03-28提出・書類管理番号 S100VHEQEDINET
- 有価証券報告書（2025年12月期）2026-03-25提出・書類管理番号 S100XTBJEDINET
- 有価証券報告書（2024年12月期）2025-03-27提出・書類管理番号 S100VHBTEDINET
- 有価証券報告書（2023年12月期）・訂正2024-07-26提出・書類管理番号 S100U3VSEDINET
機関投資家の議決権行使結果（個別開示・2026年分）
- りそなアセットマネジメントgiketuken_202601.xls開示ファイル
- アセットマネジメントOnexlsx-voting-04.xlsx開示ファイル
- アモーヴァ・アセットマネジメント25q4_voting_results_jp.xlsx開示ファイル
- ニッセイアセットマネジメントreport_ex2605.xlsx開示ファイル
- 三井住友DSアセットマネジメントsmdam_votingresults_Jan-Mar-2026_jp.xlsx開示ファイル
- 三井住友トラスト・アセットマネジメントvoting_2025Q4.csv開示ファイル
- 三菱UFJアセットマネジメントgiketsu_202601-202603.xlsx開示ファイル
- 三菱UFJ信託銀行2601-2603_kobetsu_gianbetsu_koushikekka.xlsx開示ファイル
- 野村アセットマネジメントvote2026_q1.xlsx開示ファイル