POINT 12026年3月の総会で、設楽元文社長の賛成率は86.1%（前年98.3%）。取締役候補10人中8人が84〜87%台で、取締役会全体への反対が目立ちました。
POINT 2国内大手機関投資家10社のうち、社長に反対したのは三井住友DSアセットマネジメントの1社だけ。反対票の多くは、国内大手機関投資家以外の株主から投じられたとみられます。
POINT 3シルチェスターが11月2日の変更報告書で、増配や自社株買い、事業構造の見直しなどを提案する方針を記載（保有割合5.36%）。2025年12月期の純利益は161億円、ROEは1.4%でした。
社長 設楽 元文氏の選任議案（賛成率86.1%）／国内大手機関投資家のうち個別開示を照合できた9社（国内大手機関投資家とは）
取締役会の構成に関する基準により反対
2026年の株主総会。棒は0〜100%、黒い縦線は前年の賛成率。
| 候補者 | 賛成率 | 前年 | 国内大手機関投資家10社のうち反対 |
|---|---|---|---|
| 設楽 元文 社長 | 86.1% | 98.3% | 1 / 9社 三井住友DSAM 反対理由を見る三井住友DSAM：取締役会の構成に関する基準により反対 |
| 井端 俊彰 | 86.6% | — | 0 / 9社（全社賛成） |
| 木下 拓也 | 86.6% | — | 0 / 9社（全社賛成） |
| 村木 健一 | 86.3% | — | 0 / 9社（全社賛成） |
| Jin Song Montesano | 87.1% | 99.5% | 0 / 9社（全社賛成） |
| 増井 敬二 | 84.7% | 96.0% | 0 / 9社（全社賛成） |
| Sarah L. Casanova | 87.1% | 99.7% | 0 / 9社（全社賛成） |
| 小野 直樹 | 99.3% | — | 0 / 9社（全社賛成） |
| 須永 順子 | 87.2% | — | 0 / 9社（全社賛成） |
| 小林 悦子 | 99.5% | — | 0 / 9社（全社賛成） |
出典：臨時報告書、各機関投資家の個別開示。「—」は照合できる個別開示がなかった候補者。
設楽 元文氏の選任議案。「—」は開示なし、または照合できなかったもの。
| 野村AM | 三井住友トラストAM | 三菱UFJAM | アモーヴァAM | 三井住友DSAM | アセットマネジメントOne | ニッセイAM | りそなAM | ブラックロック | 三菱UFJ信託銀行 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 賛成 | 賛成 | 賛成 | 賛成 | 反対 | 賛成 | 賛成 | 賛成 | — | 賛成 |
2024年4月以降の最新の報告書。5%を下回るとその後の報告義務はなくなります。
| 提出者 | 提出日 | 保有割合 | 前回 |
|---|---|---|---|
野村證券株式会社保有目的証券業務に係る商品在庫、及び累積投資業務の運営目的として保有している。 / 証券業務に係わる商品在庫として保有している。 / 信託財産の運用として保有している。 | 2025-10-06 | 7.73% | 6.83% |
野村アセットマネジメント株式会社保有目的証券業務に係わる商品在庫として保有している。 / - / 信託財産の運用として保有している。 | 2026-03-06 | 7.44% | 7.27% |
ブラックロック・ジャパン株式会社保有目的純投資(投資一任契約に基づく顧客の資産運用および投資信託約款に基づく資産運用目的) / 純投資(顧客および投資信託等の資産運用目的) / 純投資(投資信託等の資産運用目的) | 2026-09-04 | 7.42% | 7.87% |
三井住友信託銀行株式会社保有目的政策投資として保有するもの。 / 投資信託契約、投資一任契約に基づく運用を目的として保有するもの。 / 証券投資信託及び投資一任契約において、株券等の取得・処分の権限を有するもの。 | 2026-07-06 | 5.99% | 6.18% |
シルチェスター・インターナショナル・インベスターズ・エルエルピー 提案・助言の方針保有目的提出者は、発行者に対し、企業価値及び株主価値の向上を目的として、資本政策の変更、資本効率の向上、事業構造の見直し、及びコーポレート・ガバナンスの強化等に関する提案(重要提案行為等に該当し得るものを含む。)を行う方針です。これらの提案には、増配、自己株式の取得又は消却等、取締役の構成に関する一般的な見解等が含まれます。こ | 2026-11-02 | 5.36% | 6.50% |
トヨタ自動車株式会社保有目的政策投資(取引関係の維持・発展) | 2024-09-09 | 1.83% | 5.41% |
2025-12-31時点。信託銀行・カストディ名義の裏にいる実際の投資家は開示されません。
| 1 | 日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口) | 17.83% |
| 2 | 株式会社日本カストディ銀行(信託口) | 5.06% |
| 3 | NORTHERN TRUST CO.(AVFC) RE SILCHESTER INTERNATIONAL INVESTORS INTERNATIONAL VALUE EQUITY TRUST(常任代理人 香港上海銀行東京支店 セキュリティーズ・サービシズ・オペレーションズ) | 3.99% |
| 4 | ヤマハ株式会社 | 2.98% |
| 5 | NORTHERN TRUSTCO.(AVFC)RE U.S.TAX EXEMPTEDPENSION FUNDS (常任代理人 香港上海銀行東京支店 セキュリティーズ・サービシズ・オペレーションズ) | 2.31% |
| 6 | トヨタ自動車株式会社 | 1.93% |
| 7 | 株式会社静岡銀行 | 1.74% |
| 8 | NORTHERN TRUSTCO.(AVFC) RENON TREATY CLIENTS ACCOUNT (常任代理人 香港上海銀行東京支店 セキュリティーズ・サービシズ・オペレーションズ) | 1.67% |
| 9 | 野村信託銀行株式会社(投信口) | 1.58% |
| 10 | JP MORGAN CHASE BANK 385781 (常任代理人 株式会社みずほ銀行 決済営業部) | 1.38% |
| 決算期 | 純利益 | ROE | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2023-12-31 | 1,641億円 | 15.4% | 35.9% |
| 2024-12-31 | 1,081億円 | 9.7% | 54.7% |
| 2025-12-31 | 161億円 | 1.4% | 49.1% |
現金同等物 3,989億円・政策保有株（上場）344億円（純資産の3.0%）・主な保有先：ヤマハ株式会社、トヨタ自動車株式会社、株式会社小糸製作所
2025-12-31の有価証券報告書より。
HidakaYoshihiro：1.63億円
渡部克明：1.32億円
2024〜2026年の株主総会に出された株主提案。可決に必要な賛成の割合は議案によって異なります（定款変更は出席議決権の3分の2以上など）。
この期間に株主提案はありませんでした。
株主の不満やアクティビストの関心が集まりやすい条件の重なりを示す目安です。
| 取締役の最低賛成率 | 84.7% | +1 |
| 社長の賛成率の低下 | -12.2pt | +2 |
| PBR（期末） | 0.99倍 | +2 |
| ROE | 1.4% | +1 |
| 政策保有株／純資産 | 3.0% | 0 |
| 外国人持株比率 | 27.6% | 0 |
| 5%超のアクティビスト等 | あり | +3 |
| 合計 | 9 |
出典
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